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富聯(lián)電腦掛機下載！豐光精密深耕精密零件制造，擁有眾多穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶。公司成立于2001年，是一家以高精密部品的加工和組裝，以及鋁制品鑄造為核心技術(shù)和核心產(chǎn)品的國家級高新技術(shù)企業(yè)。公司研發(fā)能力強，是國家專精特新“小巨人”企業(yè);產(chǎn)品品質(zhì)可靠，擁有THK集團、安川電機、埃地沃茲、費斯托、山洋電機、蓋茨集團、中國中車、阿爾斯通、均勝、日本電產(chǎn)岱高公司以及阿特拉斯等優(yōu)質(zhì)客戶。
在經(jīng)濟下行等宏觀環(huán)境影響下，下游客戶自動化改造需求有所減緩，2023年的營收/歸母凈利潤分別為2.11億元/0.36億元。公司業(yè)務(wù)集中于精密零部件的生產(chǎn)，生產(chǎn)類業(yè)務(wù)的營收占比均在70%以上，得益于公司生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，加工類業(yè)務(wù)的營收占比不斷提升，2023年精密零部件的生產(chǎn)/加工業(yè)務(wù)的營收占比分別為72.51%/24.64%，毛利率分別為27.38%/53.77%。公司毛利率、凈利率較為穩(wěn)定，2023年公司的整體毛利率/凈利率分別為35.34%/16.85%。費用多源于管理和研發(fā)，2023年公司的費用率/管理費用率/研發(fā)費用率分別為20.48%/10.27%/6.80%百事娛樂-掛機。
公司已經(jīng)以FGA為中心成立全球營銷中心，公司將根據(jù)客戶、市場需求在全球設(shè)置分支機構(gòu)，覆蓋全球需求。2023年，公司成功開拓了CNHIndustrial、富士電機等新客戶。公司不斷加大諧波減速器的投入，開拓市場發(fā)掘客戶，2024年，公司擬投入2.5億元用于“年產(chǎn)30萬套諧波減速器生產(chǎn)項目”，完成諧波減速器領(lǐng)域量產(chǎn)突破，打造公司第二增長曲線。
2024年三中全會提出的抓緊打造自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，健全強化集成電路、工業(yè)母機、醫(yī)療裝備、儀器儀表、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件、先進(jìn)材料等重點產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展體制機制。據(jù)IFR的數(shù)據(jù)，2022年我國工業(yè)機器人銷量為29.0萬臺，在全球市場份額占比約為52.5%，已經(jīng)成為全球最大的機器人市場;據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2023年我國的工業(yè)機器人銷量為31.6萬臺，同比+4.3%。工業(yè)機器人的正常運行離不開諧波減速器，因此工業(yè)機器人需求的增長有望帶動諧波減速器市場需求進(jìn)一步釋放。
我們預(yù)計公司2024年-2026年營收分別為2.51億元/2.89億元/3.31億元，同比分別增長+18.75%/+15.43%/+11.50%。歸母凈利潤分別為0.42億元/0.48億元/0.55億元，同比分別增長17.20%/15.50%/15.00%;對應(yīng)EPS分別為0.23元/股、0.26元/股、0.30元/股。我們認(rèn)為國內(nèi)精密零件制造行業(yè)未來景氣度較高，公司大力發(fā)展諧波減速器，同時開拓市場發(fā)展新客戶，未來業(yè)績有望穩(wěn)步增長。首次覆蓋，給予“推薦”評級。
